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我们收集了银行对资管新规落地的4点看法

文章来源:未知 2018-07-24 10:18

  继4月27日央行等发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称《指导意见》)后,落地配套政策终于出台。

  7月20日晚,央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(下称“执行通知”);银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称“理财新规”);证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》(下称“私募新规”)。

  7月23日,一位银行分析师向21世纪经济报道记者表示,从4月底资管新规公布到细则公布,接近三个月的时间内,由于缺乏细则指导,多数银行都反映了没有细则正常的资管相关业务都停摆。相关细则落地不仅仅是心理层面的靴子落地,更重要的是会有序重启资管相关业务。

  “意见总体上方向是不变的,只是细节上略有放松,不过放松的力度还是超出了我们的预期,”7月23日,一位股份行资深资管人士表示,但这不仅是对金融机构的呵护,更多的是对融资人,也就是对地方政府或城投公司。

  “监管检查以及资管新规从资金供给端束缚了商业银行的手脚,如果监管文件有所放松,会缓解供给端紧张的局面,”7月23日,一位城商行资管负责人说。不过,目前是在过渡期内管控过程的放松,对过去监管没有明确的地方做出了明确,资管新规发布后,对于重要的估值核算,非标投资、做成嵌套、打破刚兑、禁止资金池的问题其实都没有根本性的放松。

  根据执行通知,公募资产管理产品可以适当投资非标准化债权类资产,但应当符合期限匹配、限额管理、信息披露等监管要求。理财新规提出,银行理财产品投资于非标,有三条限制:全部理财产品投资于单一机构及其关联企业的非标余额不得超过银行资本净额的10%;非标余额不得超过理财产品净资产的35%,也不得超过上一年度总资产的4%。

  “征求意见的话,我们希望去掉非标占银行总资产4%这样一个计量标准,因为我们觉得这个是不符合业务逻辑的。”前述股份行资管人士表示。一方面,资管新规把银行理财明确为表外业务,规模限制与银行表内资产规模挂钩,在业务逻辑上不一致。如果银行专注于资管业务,在自身业务又做得不太好的情况下,资管业务反而会被自身资产规模拖后腿。另一方面,监管标准应该统一,私募新规也是要求同一证券期货经营机构投资于非标不得超过净资产的35%,但没有总资产4%的限制。

  上述城商行资管负责人表示,定期开放式公募产品去投非标没有什么实际价值。非标期限不能超过半年或一年,其实更像一个短期融资券。真正限制社融增速的是投资端的委托贷款、银信合作和去通道约束。

  此前常见的非标投资路径,要么已被限制,要么仍待明确,未来非标投资路径仍需新的创设。其中,一方面,由于信托通道受窗口指导受限,银行理财投资信托贷款,或理财投资信托计划再投放信托贷款,或通过券商资管计划投放信托贷款,这一路径已被限制。另一方面,对于“明股实债”,目前监管定位还不明确,可能被划归为权益类资产。

  此外,执行通知要求,老产品投资新资产,优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求。

  前述股份行人士表示,“老产品”应指可以与非标资产,包括非标债券类资产和非标股权类资产进行期限错配的资产。“新资产”应指4月27日资管新规之后创设的资产。国家重点领域和重大工程建设项目的层级是比较高的,目前急需用钱的地市级和区县级平台公司可能“靠不上边”,新资产到期日只剩下2年半的时间。“现金流无法全覆盖。一定程度上去解决了一部分的城投公司、平台公司融资的问题,但融资人还是需要发债等多种手段融资”。

  “非标量今后不会放大,这次只是放松,而不是让非标再次激增。”该股份行人士表示,对于银登中心、北金所“非标转标”,资管新规出来之后,银行觉得这个可能是转标的一个途径,大规模去做了,但应该还是算非标。

  根据理财新规,银行此后发行的理财产品将为非保本型理财产品。保证收益型和保本浮动收益型理财产品应当按照结构性存款或者其他存款管理。

  前述股份行人士表示,结构性存款实际上利用了银监会2005年2号令的一项规定:理财计划中包括结构性存款产品的,基础资产应按照储蓄存款业务管理,衍生交易部分应按照金融衍生产品业务管理。监管方不愿意看到结构性存款大规模的发行,因此结构性存款的规模会压缩。实际上,部分大行的结构性存款也是“假结构”,小银行是通过通道去做结构性存款。

  他表示,“真结构”不会受到影响,有两种做法,一种是真正的结构性存款,外资行多是真结构性存款。另一种是放到结构性理财里,目前多数大中型银行都在准备发行结构性理财了。去年底,资管新规征求意见稿刚发布时,很多银行都在发布结构性存款,但是今年开始很多银行开始做大额存单,因为做结构性存款合规性是个大问题。未来大额存单利率将进一步有所提高,逐步突破利率上限。

  理财代销亦出现非常大的变化。以前是本行代销和其他非银行金融机构代销,现在理财新规只允许本行和其他银行代销。

  另一股份行人士表示,征求意见稿中代销的范围过窄,至少放开到其他的金融机构可以代销,并配套制定一些细则和代销标准。

  该股份行人士认为,在手机银行如此发达的情况下,仍要坚持面签、双录,已经是十年前就有的,可能太过于拘谨。可以考虑用远程面签方式进行的代替。类似于基金投资,投资者经过风险承受能力评估、适当性评估后可以购买,或者至少在现金管理类产品方面适当放松。

作者:admin